Представление основано на сказке Генриха Сапгира «Лошарик». Дети познакомятся с молодым жонглёром по имени Егор Тарелкин. Он выступает в цирке и радует зрителей. Все мечты о дрессировке львов. Мальчик очень хочет стать дрессировщиком, но никто не воспринимает это всерьёз.
Но вот однажды из обычных шариков перед ним появляется волшебное существо – Лошарик. Этот маленький разноцветный жеребёнок выступает перед детьми на арене и покоряет их сердца.
Директор сразу берёт Тарелкина в дрессировщики, но львы не хотят принимать необычного малыша в свою команду. Они смеются над жеребёнком и обижают его. Лошарик в расстроенных чувствах сбегает куда глаза глядят. Он превращается в воздушные шарики и раздаривает себя детишкам на улице.
Тарелкин расстроен пропажей друга. Все работники цирка бросаются на поиски жеребёнка, но его и след простыл. Представление обречено на провал. Зрители требуют на арену главного героя, и вот откуда не возьмись, появляются сотни шариков и превращаются в маленького разноцветного жеребёнка. Спектакль наглядно показывает юному зрителю то, что нельзя судить кого-то по внешнему виду.
